Валютная разница: чем вызвано расхождение биржевого и межбанковского курсов в России

На торгах 13 августа курс юаня на Мосбирже впервые за два месяца поднимался до 12,11 рубля, а фьючерсы на доллар и евро дорожали до 89,89 и 97,72 рубля соответственно. В то же время стоимость китайской валюты на рынке Forex достигала 13,08 рубля, американской — 93,85 рубля, а европейской — 102,41 рубля. Наблюдаемое расхождение эксперты связывают с образованием дефицита иностранных денежных знаков на внебиржевом рынке. Впрочем, специалисты не ждут формирования в России нескольких курсов и полагают, что Центробанку удастся восстановить баланс.

• Gettyimages.ru
• © Oleg Elkov

Во вторник, 13 августа, российская валюта заметно подешевела относительно китайской, американской и европейской. Во время торгов на Московской бирже стоимость юаня росла на 1,9% — до 12,11 рубля, а фьючерсы на доллар и евро поднимались в цене на 1,4% — до 89,89 и 97,72 рубля соответственно. В последний раз аналогичные уровни можно было наблюдать ещё в июне.

Между тем на внебиржевых торгах валютные курсы достигали более высоких значений. Так, по данным платформы TradingView, доллар на международном рынке Forex впервые с мая дорожал до 93,85 рубля. В свою очередь, стоимость юаня и евро поднималась до 13,08 и 102,41 рубля соответственно — максимальных показателей с февраля.

Ранее США ввели санкции против Мосбиржи, из-за чего на торговой площадке больше нельзя проводить операции с долларом и евро, но можно совершать сделки с фьючерсными контрактами на эти валюты. Речь идёт о специальных соглашениях, по которым продавец обязан поставить, а покупатель — оплатить и получить актив в будущем по определённой цене в конкретное время.

Операции непосредственно с американской и европейской валютами перешли на внебиржевой рынок. Банки и компании совершают такие сделки с помощью различных электронных платформ, а на основе отчётности об этих транзакциях Центробанк ежедневно устанавливает официальные курсы доллара и евро. Они используются для определения цены покупки и продажи валюты в обменниках и кассах банков. При этом официальный курс юаня по-прежнему устанавливается на основе биржевых данных.

С учётом динамики торгов вторника ЦБ решил повысить официальные курсы валют на среду, 14 августа, с 11,86 до 12,02 рубля за юань, с 89,95 до 92,66 рубля за доллар и с 96,69 до 100,56 рубля за евро. Об этом говорится в материалах на сайте регулятора.

Наблюдаемое повышение курсов связано с образованием дисбаланса между спросом на иностранную валюту и её предложением в России. Такую точку зрения в беседе с RT выразил доцент Финансового университета при правительстве РФ Сергей Суверов.

«Получаемая от экспорта валюта стала поступать в Россию в меньших объёмах, так как компании начали оставлять больше выручки за рубежом после смягчения требований к бизнесу со стороны российских властей. В то же время интерес импортёров к иностранным денежным знакам вырос в связи с увеличением поставок товаров из-за границы», — пояснил эксперт.

• Gettyimages.ru

Более того, как рассказала RT ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова, сезон отпусков и рост геополитической напряжённости генерируют дополнительный спрос на валюту со стороны населения. На этом фоне в стране начала расти нехватка юаней, долларов и евро, что привело к их удорожанию относительно рубля. Причём дефицит валюты на внебиржевом рынке оказался гораздо острее, чем на бирже, что обернулось увеличением разницы между курсами.

«Есть опасения, что биржевые торги юанем могут прекратиться, поэтому многие компании сейчас предпочитают покупать китайскую валюту не на бирже, а на межбанковском (внебиржевом) рынке. В то же время из-за повышенного спроса у некоторых банков образовался дефицит юаней. Именно поэтому курс на межбанковском рынке вырос гораздо сильнее, чем на бирже», — пояснила Наталья Мильчакова.

Поиск равновесия

По словам финансового аналитика BitRiver Владислава Антонова, расхождения между биржевыми и внебиржевыми курсами зачастую являются временным явлением, поскольку «рынки всегда стремятся к равновесию». Обычно для выравнивания ситуации требуется от одной до двух недель, но в условиях действующих санкций против Мосбиржи восстановление может оказаться более продолжительным, считает эксперт.

«Разрыв между курсами может привести к сложностям для российских компаний при проведении международных расчётов. Впрочем, на повседневной жизни большинства граждан ситуация вряд ли серьёзно отразится. Российская экономика уже не раз демонстрировала устойчивость в сложные времена, поэтому в данном случае она просто столкнулась с новым вызовом, который будет так же успешно преодолён», — добавил Антонов в беседе с RT.

Аналогичной точки зрения придерживается и член наблюдательного совета Гильдии финансовых аналитиков и риск-менеджеров Александр Разуваев. Причём, как подчеркнул эксперт, текущее положение дел не должно привести к образованию нескольких валютных курсов в России.

«Возросшая курсовая разница на биржевом и межбанковском рынках связана с последствиями санкционного давления… Однако утверждать, что у нас формируются два курса, нельзя. Обычно так говорят, когда в стране появляются официальный и теневой курсы, которые отличаются друг от друга в два или три раза. У нас же нет такой ситуации, поэтому текущее положение дел не является опасным», — объяснил Разуваев в разговоре с RT.

По мнению аналитика «БКС Форекс» Анатолия Трифонова, в текущих условиях Центробанку следовало бы перейти к расчёту официального курса юаня на основе биржевых торгов, чтобы официальные курсы американской, европейской и китайской валют «формировались из одного источника». Это позволит устранить проблему множественности курсов, уверен собеседник RT.

В свою очередь, Владислав Антонов считает, что ЦБ может предоставить банкам дополнительные объёмы юаней через так называемые валютные свопы. Это поможет уменьшить нехватку иностранных денежных знаков у кредитных организаций, в результате чего разница между биржевыми и внебиржевыми курсами снова исчезнет.

«Если говорить о равновесных курсах с точки зрения нашего платёжного баланса, то для доллара это 90—95 рублей, и, скорее всего, до конца августа курс будет находиться вблизи нижней границы этого коридора. Для евро диапазон в краткосрочной перспективе будет 92—100 рублей, а для юаня — 11,65—12,4 рубля», — заключил Антонов.

Источник